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ファインデックス(3649.T) 2014/12月期

四国にある、医療情報管理ソフトの開発販売会社。
昨年、社名をピーエスシーよりファインデックスに変更。
ジャスダック銘柄から東証一部へ鞍替え。

電子カルテ、レントゲン写真、内視鏡動画などの情報を統合管理する
ソフトウェアで、全国公立大学病院の5割のシェア。
一般病院、診療所への展開を加速させている。

2014/12月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。
(前回掲載分はこちら

※以下は2015/3に実施された1:3の株式分割の影響考慮済み。

ファインデックス201412.png

前年比、20.2%増収、21.9%増益(純利益ベース)。

売上・利益ともに急拡大中。
ROEは25~30%程度で安定して非常に高く、◎。
配当は業績の拡大に伴い、大きく連続増配中。

昨年掲載時点より、株価は41.3%上昇(3070/3→1446円)に上昇、

現在株価における擬似債券利回りは27.58%、
EPS成長率利回りは24.41%と非常に高く、
現株価での購入は報われそうであり、割安との判断。

負債比率はここ5年、急速に低下させており、現時点の負債比率は
非常に低く、財務超優良。

病院内のカルテ等の資料が、電子化されていく流れが拡大してきており
世の中の流れの順風をまともに受けて業績が拡大中である。
(ただ、ビジネスのタイプとしては、ソフトウェア納入後の
サポート、メンテナンスの部分が少なく現状はストックビジネスの部類ではないと
思われるため、拡大期がいつまで続くのか?についてはウォッチが必要と思われる。)

分割前一時株価が7300円(分割後2433円見合い)まで行ったが
その後株価は急落してきている。
4/30発表の決算短信によると第一四半期決算の内容が悪かったもようであり
その影響。会社側説明は、第4四半期偏重の業績であり昨期が
特殊要因で第1四半期がよすぎたとの説明。

そこの評価次第だが
利回りから言っても現在株価は一つの買チャンスといえるのではないだろうか?

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[ 2015/05/05 10:27 ] 株式投資 | TB(0) | Comment(2)
いつも貴ブログを拝見し、参考にさせていただいております。

1)2014/12期決算短信には売上高の内訳が出ていませんでしたが、2015/12期1Q決算短信には、出ていますね。
これによれば、「サポート等」の売上高は、23.6%です。
しかし、当社の会社説明会資料によれば、院内ドキュメントデータを、オフィス形式ではなく、独自のシステムで保存するとしています。
このようなシステムは、「サポート等」での売上のみならず、ソフトウェアのバージョンアップの買換え需要もあるのではないかと思います(あくまで、私の推測です)。
このような、独自のファイル形式で保存するシステムは、他社ソフトへのスイッチングコストが著しく高いと思います。
よって、ストック型の側面がそれなりに強いのではないかと思います(これも、あくまで推測です)。

2)今回の決算発表直後に株価を下げましたが、売上高の計上時期が2014/12期決算短信P5に記載されています。
これを見る限り、会社側の説明は、個人的には、納得できます。

3)本日、IRが出ましたね。
今後が楽しみです。
[ 2015/05/07 20:11 ] [ 編集 ]
Re: タイトルなし
オサムさん

いつも当ブログをご覧いただき&コメントありがとうございます。

その点については以前IRに電話確認したところ、システム利用料の形ではなく
初期費用の形でシステム導入費用をもらっているとのことでした。
したがって、継続使用ユーザからの売上はサポート費用のみとなり、
若干ストック型とは言いがたいかもしれません。
(オラクルデータベースのように毎年システム利用料を課金するタイプですと
使っている会社が増えれば増えるほど、積み上げで毎期の売上が上がっていくのですが・・)

4Qまで行ったとき、会社側説明どおりの着地になっていることを
期待しましょう^^

[ 2015/05/09 09:38 ] [ 編集 ]
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プロフィール

moneytree7

Author:moneytree7
株式投資暦16年。
2000年に日本株(日本企業)への投資を開始。

紆余曲折を経て、現在は日本株・為替FX・中国株・米国株・シンガポール株への投資を行っております。
基本的に、長期投資・バリュー投資派。
(といいながらシステムトレードにも手を出しています。(^^;)

AFP(ファイナンシャルプランナー)資格保有。
米国公認会計士(USCPA)の学習済み。

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